【小麦市场】

【昨日小麦价格基本稳定】3月11日，河北石家庄地区普通小麦（国标二等，下同）进厂价格2420元/吨，衡水2430元/吨，邯郸2430元/吨；河南郑州2420元/吨，新乡2460元/吨，周口2430元/吨；山东济南2450元/吨，德州2430元/吨，菏泽2460元/吨；安徽宿州2440元/吨，均较前一日持平。江苏徐州2430元/吨，较前一日下降10元/吨。

【中储粮竞价轮出小麦成交偏淡】3月11日，中储粮北京公司计划采购小麦15070吨，实际成交7309吨，成交率49%，成交价2430～2528元/吨；中储粮北京公司计划销售小麦37354吨，实际成交16754吨，成交率45%，成交价2380～2415元/吨。小麦市场供应偏宽松，中储粮拍卖成交率较前期有所下降。

【美国小麦期货价格下跌】3月11日，美国小麦期货价格下跌，CBOT软红冬麦5月期价收低5.75美分，报收556.75美分/蒲式耳；KCBT硬红冬麦5月期价收低6.5美分，报收572美分/蒲式耳；MGE硬红春麦5月期价收低7.25美分，报收597.25美分/蒲式耳。美国农业部的供需报告显示，2024/25年度美国和全球小麦期末库存高于市场预期，小麦价格承压下跌。

【USDA：2024/25年度美国小麦期末库存预计同比增加18%】美国农业部3月供需报告显示，2024/25年度美国小麦产量预测维持不变，仍为19.71亿蒲，同比增加9.4%；小麦进口调高至1.40亿蒲，高于上年的1.38亿蒲；小麦出口调低至8.35亿蒲，仍高于上年的7.07亿蒲；小麦期末库存调高至8.19亿蒲，为四年来最高库存，同比增加17.7%，超过市场预期

【USDA：2024/25年度全球小麦产量预计同比增加0.7%】美国农业部3月供需报告显示，2024/25年度全球小麦产量预测调高至7.97亿吨，同比增加0.7%；期末库存调高至2.60亿吨，同比降低3.5%。其中，俄罗斯小麦产量调高至8160万吨，同比减少990万吨，出口调低至4500万吨，同比减少1050万吨；澳大利亚小麦产量调高至3411万吨，同比增加815万吨，出口调高至2600万吨，同比增加616万吨。

【玉米市场】

【昨日华北玉米价格基本平稳】3月11日，河北邢台深加工企业玉米（国标三等，下同）收购价2280元/吨；山东潍坊2340元/吨，菏泽2280元/吨，德州2290元/吨，枣庄2310元/吨；泰安2290元/吨，较上一日均持平。山东滨州2310元/吨，较上一日上涨10元/吨。

【华北小麦存在理论饲用替代优势】3月11日，华北地区玉米进厂价为2280～2340元/吨，普通小麦进厂价格2420～2450元/吨，小麦玉米平均价差约100元/吨，周环比缩小55元/吨，月环比缩小155元/吨，同比缩小245元/吨。按照目前豆粕价值计算，理论上小麦比玉米高100元/吨以内存在替代优势，据悉目前已有华北地区饲料企业积极收购小麦。

【春节后华北地区玉米价格大幅上涨】在中储粮加大收储力度、我国对美农产品采取关税反制措施、基层余粮减少等多重利好影响下，深加工企业采购积极性较高，逐渐增加库存，基层主体持粮待涨，华北地区玉米上量有限，春节后价格年后大幅上涨，挂牌价月环比上涨80～200元/吨。华北地区玉米价格已涨至阶段性高位，与小麦价差大幅减小，后期若小麦大量替代，将抑制玉米价格上涨。山东深加工企业到车辆增加，今日门口剩余685辆车，较上一日增加311辆，华北地区玉米价格涨势暂缓。

【美国玉米期货价格下跌】3月11日，CBOT玉米期货3月期价下跌2.25美分，报收456.50美分/蒲式耳；5月期价下跌1.75美分，报收470.25美分/蒲式耳；12月期价下跌0.50美分，报收454.50美分/蒲式耳。美国农业部3月供需报告维持美国玉米库存预测不变，交易商原本预计美国出口销售强劲，国内玉米期末库存将下调，本次报告数据不及市场预期，CBOT玉米期价下跌。

【USDA:美国玉米库存维持上月预测】美国农业部3月供需报告显示，2024/25年度美国玉米播种面积9060万英亩，单产179.3蒲式耳/英亩，产量148.67亿蒲式耳，出口量24.5亿蒲式耳，期末库存15.4亿蒲式耳，均较上月预测数据持平。预计2024/25年度玉米年度均价保持不变，为4.35美元/蒲式耳。

【USDA:全球玉米库消比继续下调】美国农业部3月供需报告显示，2024/25年度全球玉米产量预计为12.1417亿吨，较上月上调170万吨，因为印度、俄罗斯和乌克兰的产量增幅超过南非和墨西哥的降幅。贸易量方面，由于巴西和南非出口下调，全球出口量由上月的1.892亿吨下调至1.864亿吨；全球进口量下调86万吨至1.803亿吨，主要原因是中国进口量下调。期末库存下调137万吨至2.8894亿吨，全球玉米供需形势趋紧。

【稻米市场】

【广东早稻意向播种面积1307万亩同比增3.5万亩】3月10日，2025年广东省春耕现场会议召开，对全省春耕生产工作进行部署。省农业农村厅数据显示，2025年全省春播意向面积达2840万亩，其中早稻面积1307万亩，较去年增3.5万亩。春耕生产用水相对充足，大部分地方水库蓄水较常年偏多，惊蛰以来降雨开始增多，育秧和移栽用水有保障。会议提出要大力推动水稻合理密植，抓好病虫害监测防控，深入推进粮油作物大面积单产提升。

【苏皖粳稻米价格基本稳定】3月11日，江苏泰州大米加工企业普通粳稻收购价2890元/吨，普通粳米出厂价3900元/吨，“9108”优质粳稻收购价3200元/吨，“9108”优质粳米出厂价4460元/吨，周环比均持平。安徽巢湖大米加工企业普通粳稻收购价2940元/吨，周环比持平；普通粳米出厂价3800元/吨，周环比上涨40元/吨。

【南方粳稻米市场平稳运行】本周苏皖粳稻米价格以稳为主，部分地区小幅波动。当前产区稻谷供应持续偏紧，储备轮出对市场供给的补充较为有限，预计短期内仍保持稳中偏强走势。由于下游销区贸易商库存消化不快、补货积极性不高，产区大米价格上涨动力不足，预计未来仍维持稳定。

【USDA：2024/25年度全球大米产量预计为5.3266亿吨】美国农业部供需报告显示，2024/25年度全球大米产量预计为5.3266亿吨，略低于上月预测的5.3268亿吨，比上年的5.2231亿吨增加2%。全球大米出口预计为5839万吨，略高于上月预测的5832万吨，比上年的5687万吨增加2.67%。全球大米期末库存预计为1.8151亿吨，较上月下调12万吨，比上年增加1.1%。

【USDA：2024/25年度印度、泰国、越南大米出口预估不变】美国农业部报告显示，2024/25年度印度、泰国、越南大米供需数据预估不变。其中预计印度大米产量1.45亿吨，出口量2200万吨；泰国大米产量2010万吨，出口量750万吨；越南大米产2650万吨，出口量750万吨。

【油脂油料市场】

【昨日国内菜油、菜粕价格涨势趋弱】受上周末我国对进口加拿大菜油、菜粕加征关税影响，本周一国内菜油、菜粕价格均大幅上涨，但随着市场情绪回归理性，周二菜油价格止涨回落、菜粕涨势趋弱。3月11日，郑商所菜油、菜粕2505合约分别收盘报价8992元/吨和2684元/吨，单日下跌2.3%和上涨2.8%。

【预计近期国内菜粕价格偏强震荡】据了解，我国对进口加拿大菜油、菜粕加征关税，并不会造成国内油脂油料供给短缺，且对菜粕市场的影响大于菜油。菜油方面，2024年我国进口加菜油仅477吨，占比很少，影响不大。我国植物油品种多、易替代，特别是近年来长江流域居民对豆油等油脂的接受程度、需求量增长。加上近两月国内菜油库存持续上升，目前已达到近两年高位，3月份国内菜油供给压力较大，均将制约菜油涨幅。菜粕方面，加拿大是我国主要菜粕进口来源国，加上气温回升、水产养殖即将启动，加征关税事件将继续支撑国内菜粕价格上涨，但目前豆菜粕价差已大幅缩小，菜粕比价优势下降后，涨势将有所放缓，预计近期以偏强震荡为主。

【本周我国进口菜籽压榨利润大幅回升】近期进口菜籽成本下降，而国内菜油、菜粕价格整体上涨，进口菜籽压榨利润明显回升。监测显示，3月11日，我国进口加拿大5月船期菜籽CNF报价498美元/吨，到港完税成本（9%关税，9%增值税）4379元/吨，对盘面压榨利润727元/吨，较上周同期上升380元/吨。中加贸易摩擦等因素影响，本周未见国内企业新增买船。

【预计3-4月菜籽月均进口到港量约30万吨】3月份以来我国进口菜籽压榨利润回升，但未见国内企业新增买船。船期监测显示，3-4月菜籽月均进口到港量约30万吨，5月份后菜籽进口到港将进一步减少，届时国内菜籽库存可能逐步下降，关注后续中加贸易关系及油厂菜籽买船情况。

【昨日美国大豆期价连续第三日下跌】3月11日，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期价连续第三个交易日下跌，其中基准期约收低0.4%，因为美国农业部的供需数据偏空，南美大豆丰产上市。截至收盘，大豆期价下跌2～2.75美分不等，其中3月期价下跌2美分，报收997.75美分/蒲；5月期价下跌2.75美分，报收1011.25美分/蒲；11月期价下跌2.25美分，报收1015.50美分/蒲。

【USDA3月份供需报告：2024/25年度美国大豆供需数据没有调整】美国农业部发布月度供需报告，基本维持2024/25年度美国大豆供需数据不变，预计大豆产量43.66亿蒲，同比提高4.9%；压榨量24.10亿蒲，同比提高5.4%；出口量18.25亿蒲，同比提高7.7%；期末库存仍为3.8亿蒲，略高于市场预期均值的3.79亿蒲。考虑到南美产量前景庞大，大豆年度均价调低到9.95美元/蒲，低于上月预测的10.10美元/蒲，也低于上年的12.40美元/蒲。

【USDA3月份供需报告：2024/25年度巴西、阿根廷大豆产量预估不变】美国农业部发布月度供需报告，阿根廷大豆产量预期维持4900万吨不变，略高于上年的4821万吨；但是压榨调高100万吨至4200万吨，上年3658万吨，出口维持不变，仍为450万吨，上年511万吨，期末库存调低100万吨至2495万吨，上年2405万吨。巴西大豆供需数据均维持不变，产量为创纪录的1.69亿吨，上年1.53亿吨，压榨为创纪录的5600万吨，高于上年5470万吨；出口创纪录的1.055亿吨，上年1.0417亿吨；期末库存3152万吨，上年2797万吨。

【ANEC预计3月份巴西大豆出口量将增至1545万吨】巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，3月份巴西大豆出口量将达到1545万吨，高于上周预估的1480万吨，比2024年3月份增长近200万吨。预计2025年巴西大豆出口量可能高达1.1亿吨，同比增加约1300万吨，也将超过2023年的历史峰值1.013亿吨。

【CONAB：巴西大豆收获进度约为60.9%去年同期55.5%】巴西国家商品供应公司（CONAB）数据显示，3月9日，巴西2024/25年度大豆收获进度为60.9%，一周前为48.4%，高于去年同期的55.5%，过去五年同期的平均收获进度为56.3%。其中马托格罗索收获进度91.7%，去年同期89.3%，五年均值90.5%；帕拉纳州60.0%，上周49.0%，去年同期64.0%，五年均值49.8%。

【昨日马来西亚棕榈油期价收盘涨跌互现】3月11日，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期价互有涨跌，国际植物油价格下跌打压棕榈油价格。截至收盘，棕榈油期价从下跌78令吉至上涨19令吉不等，其中基准2505毛棕榈油合约下跌11令吉或0.24%，报收4488令吉/吨，相当于1009.9美元/吨。